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猪肉价格上演“V”字走势:猪肉股能否迎来“第二春”?
发布日期:2020-09-16 18:32   来源:未知   阅读:

  猪肉价格上演“V”字走势:养猪企业上半年大幅扭亏猪肉股能否迎来“第二春”?

  上半年,猪价走出“V”字行情,且7月初供应仍然偏紧。5月底至今,猪肉价格连续第5周上涨。据农业农村部监测,截至7月7日14:00时,全国批发市场猪肉平均价格为47.09元/公斤,比前一日上涨0.7%,一个多月以来上涨了21%。

  养猪行业再度迎来一波景气行情。在上半年生猪销售价格处于高位运行区间、生猪自繁自养盈利均值大幅高于去年同期的情况下,养猪企业纷纷预喜:上半年业绩同比大幅扭亏。

  去年猪肉股上演风口上的大行情,今年能否迎来“第二春”?对于下半年生猪价格走向,是否还有投资布局机会,业内观点出现分歧。

  记者梳理农业农村部监测数据获悉,自5月末(5月29至6月4日当周)开始,全国批发市场猪肉平均价格连续5周持续攀升,从38.81元/公斤上涨至7月7日的47.09元/公斤,已经较5月28日当周的38.81元/公斤上涨了21%。

  尽管今年上半年生猪饲料价格有所上涨,但在猪价维持较高位置的情况下,生猪养殖利润依旧非常可观。

  根据卓创资讯最新统计数据,1-6月外三元均价34.73元/公斤,同比涨幅142.02%。同期,生猪自繁自养盈利均值2311.51元/头,同比涨幅1896.49%,大幅高于去年同期盈利水平。

  伴随着生猪价格以5月下旬为节点出现“V”型走势,5、6月生猪自繁自养盈利值整体上扬。根据卓创资讯数据统计,5月生猪自繁自养盈利均值2010.33元/头,环比涨幅30.45%,同比涨幅471.33%。

  卓创资讯分析师王亚男对经济观察报表示,6月自繁自养盈利走势仍受猪价影响,过去5个月饲料价格变化幅度与猪价相比较弱,对盈利走势影响力度有限。在猪价持续上涨的情况下,自繁自养盈利值涨势较快,月底时涨至2330.12元/头,较月初上涨45.85%。

  一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞告诉经济观察网,三因素叠加再次推高近期猪价。

  她分析称,当前生猪出栏对应2019年9月能繁母猪存栏量,彼时母猪存栏处于历史低位,10月后环比才开始增长,因而在今年7月生猪出栏出现断档,这是此轮猪肉价格上涨的原因之一。其次,在猪价上涨趋势中养殖户普遍惜售,且当前二次育肥利润较好,有出栏后再次育肥的情况出现,进一步造成猪肉供应紧缺。

  猪产业再度迎来一波景气行情,养猪企业也因此获利。6月以来(截至7月7日下午收盘),Wind猪产业指数上涨15%,其中、、、、主要养猪企业的股价分别上涨了50%、26%、23%、14%和11%。

  7月7日,发布《2020年半年度业绩预告》,公司上半年同比扭亏为盈,预计上半年归属于上市公司股东的净利润为105亿元-110亿元,去年同期则为亏损1.5570亿元。

  称,受非洲猪瘟卫生事件影响,国内生猪产能大幅下降,猪肉市场供需矛盾突出,2020年上半年生猪价格较上年同期大幅上涨,是导致报告期净利润扭亏为盈的主要原因。

  7月6日,也预告公司上半年同比扭亏为盈,并预计上半年归属于上市公司股东的净利润为14.8亿元-15.8亿元,比上年同期上升502.90%-530.12%。

  报告期内业绩大幅增长主要也是来自于公司生猪养殖业务。天邦股份表示,2020年上半年,生猪销售价格处于高位运行区间,公司商品猪出栏价格较去年同期上升336.11%,销售收入同比上升67.14%。同时公司商品猪销售构成中仔猪和种猪的占比较高,相应的毛利率也较高。

  尚未公布半年业绩预告的其他养猪企业,亦可从上半年生猪销售简报中窥见其收益情况。

  例如,2020年1-6月累计销售生猪272.54万头,同比下降11.90%;累计销售收入107.12亿元,同比增长137.26%;1-6月累计销售生猪212.29万头,累计销售收入74.10亿元,同比增长246.59%。

  显而易见,生猪价格能否维持高位是养猪企业能否再续去年业绩“辉煌”的关键所在。对于这波猪价上涨未来是否具有可持续性的问题,业内观点不一。

  侯晓瑞认为,本轮猪价上涨空间及时间均有限。长期来看,猪价反弹后的下行趋势基本确定,但中间会受到季节性及非瘟的影响使得价格出现波动。

  从基本面来说,去年10月开始能繁母猪存栏开始回升,根据草根调研结果,去年10月前后是三元转种最为火爆时期,对应今年8月后生猪出栏。侯晓瑞表示,今年由于南方雨水问题,非瘟有再次严重趋势,拔牙疗法使得存栏再次受挫,但市场并未出现恐慌性抛售现象,因而,她认为本轮上涨在8月前基本可以结束,价格开启下跌,有可能出现本次上涨有多猛,下次下跌就有多厉害的现象(出栏量增加叠加二次育肥出栏)。“整体来说,2020年尤其是下半年将会面临猪肉价格下行及养殖成本高位的双重压力。”侯晓瑞分析到,下半年出栏生猪基本对应上半年补栏仔猪。以外购仔猪为例,从机构数据来看,上半年仔猪全国平均成本在1900元/头(15公斤),育肥期饲料成本基本在900-1000元,外加其他费用,下半年均价在24元/公斤上下外购仔猪育肥户才能保本,而对于自繁自养来说,猪价在15元/公斤基本可以保本。而从猪价来看,下半年猪价可以维持25元(每公斤)以上的高价,但随着猪价回落,养殖利润将逐步收缩。

  据卓创资讯监测,国内定点规模养殖场生猪出栏量在2020年2月达到谷底,较2019年1月下降58.20%。2020年3月开始出栏量止跌反弹,其中北方供应相对充足,南方存栏多数在8月份左右开始增加,届时国内产能集中释放,商品猪出栏增速或加快。也因此,预计2020年下半年国内猪价整体呈现下降态势,2019年的辉煌难以延续。

  王亚男认为,7月上旬生猪价格仍有上涨空间,中下旬或小幅回落。受此影响,预计生猪自繁自养盈利值在7月仍有一定上行可能。

  对于未来猪价走势,则相对乐观。该机构表示,二季度以来,由于消费淡季以及大猪集中销售等因素影响,短期猪价有所回落,但同比增长幅度仍然达104%。且大部分企业二季度起出栏已开始呈现逐步回升态势,牧原、温氏、4-5月份月均出栏量较一季度月均出栏增幅分别达58%、18%和46%。认为,猪价三季度或继续上行,且在非瘟卫生事件常态化背景下,猪价高位有望持续。

  分析认为,近期生猪价格涨势较猛,主要由于产能仍未恢复再加上5月价格超跌带来的提前抛售,造成当前全国肥猪处于断档期,价格超预期上涨,养殖端惜售情绪浓厚,后续仍有上涨空间。南方受雨季影响非洲猪瘟卫生事件再次复发,影响生猪产能恢复,叠加进口肉的减少,下半年生猪供给偏紧,猪价将保持高位运行。